中石化：消息利好可低吸

　　金融海啸冲击导致全球股市周一爆发股灾，欧洲多个主要市场的跌幅均逾7%，而美股道指更曾一度大挫800点，收市仍跌369点。不过蔓延全球的恐慌性甩卖潮进入昨日亚洲时段已有喘稳的迹象，在澳洲央行大幅度减息1厘的刺激下，悉尼普通股指数因而倒升逾1%报收，而新加坡指数更反弹逾2%，至于内地股市跌势也见放缓，上证综合指数收窄至不足1%完场。值得一提的是，掀起这次新一轮大跌市的欧洲市场开市后亦见回稳。

　　虽然金融海啸何时完结仍难预期，但港股过去一段时间所累积的跌幅，远远大于危机源头的欧美主要市场，在全球联手救市的措施陆续推出下，估计虚怯的投资情绪将有望稳定下来，本地股市也有望因极度超卖而展开反弹行情。无疑在投资气氛有待改善下，现阶段入市博反弹，仍宜将焦点放在有基本因素支持的股份上。

　　国际油价隔晚在外围大跌逾6%，并跌穿88美元一桶报收，而北京市自昨日零时起上调了汽油和柴油的零售价格，以应对燃料成本的上涨，上述消息对中石化(0386)而言，都属利好消息，此股后市也值得加以留意。

　　中石化在较早前公布的中期成绩表显示，截至今年6月底止，受到原油价格期内大幅上涨，以及炼油业务出现巨额亏损的影响，集团股东应占溢利下跌77.3%至82.55亿元。集团盈利近年受到高油价，以及内地成品油价格管制的影响，不但令到业绩出现倒退，也导致股价大跌，但如今油价已自高位显著调整，而成品油价又与国际逐步接轨，都有利其经营环境改善。此股近期在5.5元水平已形成不俗的承接区，周一以5.6元报收，现价离此承接区不远，论值博率已增，可考虑趁低博反弹，中短线上望目标为50天平均线的7.3元水平。

　　憧憬救市 内房股可兼顾

　　除中石化可加以留意外，近期曾出现异动的内房股也不妨继续跟进。事实上，内地股市昨日得以跌势放缓，部分原因也与投资者憧憬有关方面会进一步推出利好楼市的措施，刺激一众房产股回升所致。在本地一众内房股之中，龙头股仍首选中国海外(0688)，二三线股份则可留意中渝置地(1224)和保利香港(0119)。(香港文汇报)

中铁建：盈利可保快速增长
中铁建：盈利可保快速增长

　　全球首屈一指的综合工程承包企业之一中国铁建(1186，简称中铁建)在内地工程承包业稳居领导地位。公司将从今后几年规模浩大的政府投资中受惠。尽管基建业务的利润率很低，但预计管理层将透过优化产品结构、加强项目控制及提高管理效率的途径提升利润率。

　　08年度中期纯利按年飙升275%。中铁建08年度中期营业额按年增长12%至798亿元人民币，期内纯利按年飙升275%至15.25亿元人民币。透过提升产品结构及加强项目管理，期内整体毛利率按年扩阔0.8个百分点至7.3%。

　　中铁建是内地最大铁路及公路工程承包商。截至07年底，内地78,000公里在营铁路中约34,000公里由公司承建。同时，截至07年底，内地公路总里程为49,000公里，其中公司承建了逾100条高速公路及公路，总长逾22,600公里。

　　企业所得税率从08年1月1日起从33%调降至25%，中铁建应从中企业所得税并轨中受惠。在新的税收政策下，公司08年上半年有效税率仅21%，远低于04至07年间的28.4%至48.1%

　　今后三年处于净现金状态

　　凭借08年3月A/H股上市所筹的约390亿元人民币，预期中铁建将在今后三年保持净现金状态。公司07年资本开支按年大增61%至105亿元人民币，预期08及09年各为100亿元人民币。

　　管理层指工程承包业务的资本开支预算将用于铁路投资及购买机械设备。勘察、设计及谘询业务方面，公司拟增添大型信息技术设备。同时，制造业务的生产基地亦将升级。

　　我们预期公司债务将在今后三年减少，并预期总债务将在09年末降至150亿元人民币。同时，财务成本亦将进一步削减，而财务收入则进一步攀升，从而保证公司在今后几年处于稳健的财务状况中。

　　中铁建及中国中铁(0390)是内地两大铁路基建业巨头，占内地铁路基建市场的份额逾90%。两者的业务及市场类似，主营业务均包括基建建设、勘察/设计及谘询、设备制造及地产开发等。

　　04至07年间，中铁建及中国中铁新合同价值的平均复合增长率分别为25.7%及19.4%，08年上半年分别为1,380亿及1,550亿元人民币。截至08年6月末，两者的未完成合同价值(现有订单价值)分别为3,880亿及3,210亿元人民币。

　　这两只工程承包股的每股盈利将保持快速增长，预期07至09年的平均复合增长率分别可达33.6%及25.7%。

　　中交建(1800)是另一大运输基建巨头，业务涉及港口、路桥及铁路等领域。(京华山一)

中油香港：转型潜质看好
中油香港：转型潜质看好

　　港股昨日因公众假期休市，内地股市则在大幅低开后，在银行及地产股反弹支持下，跌幅得以收窄。澳洲央行意外大幅降息1厘，提升了引发其他政府仿效的市场预期，投资者憧憬内地政府会陆续推出救市措施，都成为深沪股指跌势放缓的借口。

　　值得一提的是，受美国金融危机拖累，内地金融股一直是重灾区，但观乎A股权重股的工商银行昨反弹逾2%，相信此类股份回稳，对本地中资股今日复市也将带来稳定作用。

　　公司连番增持利反弹

　　中油香港(0135)自9月23日受阻3.53元水平出现调整，不过近日在退至3.02元及3.05元水平有参差见底的迹象，周一以3.08元报收，而自9月初以来的收市价均企于3元楼上，期间的低位支持为2.9元。根据港交所资料显示，集团继9月合共15度在市场增持后，本月2日及3日一连两日又在市场买入为数630万股，涉资约2千万元，购入价介乎3.21至3.37元。管理层关注股价表现，加上市场对其转型前景看好，将有利此股的后市表现。

　　中国石油集团较早前将其持有51.89%权益的中油香港注入中石油(0857)，作价近76亿元，即相等于中油香港每股3.02元，尽管作价较中油香港去年底每股资产净值约4.2元，折让达28%，但因属系内公司权益转让，所以不涉贱卖资产。经过是次重组，中油香港被收归中石油旗下，不但解决了两者业务重叠问题，并且将集团重新定位为拓展城市燃气及车用天然气业务。据估计，内地燃气市场到2010年，需求可达300亿立方米以上，到2015年，需求可达600亿立方米以上，中油香港有母公司中石油的全力支持，转型潜质实可看高一线。可趁股价退近承接区收集，博反弹目标为近期阻力位的3.53元，惟下破2.9元则止蚀。

　　投资策略

　　红筹及国企股走势：憧憬内地救市，中资股可望跑赢大市。

　　中油香港：转型前景看好，股价退近承接区，均有利博反弹。

　　目标价：3.53元

　　止蚀位：2.9元(香港文汇报 张　怡)

中国消防:受惠原料成本降
中国消防:受惠原料成本降

　　我们继续建议买入中国消防(0445)，我们将该股的目标价调整至0.63元(周一收0.31元)，相当于2008年预计市盈率10.8倍，亦即我们对联合技术公司所持认购期权的估计行使价每股0.90元折让30%。当前持有中国消防34.4%股权的创办人兼主席向联合技术公司授出5年期认购期权，若联合技术公司选择于2008年4月12日开始行使该认购期权，则将成为持有51%股权的中国消防大股东。同时，中国消防于10月6日结束其于创业板的6年上市地位并转往主板上市。

　　中国消防于2008年上半年的营业额跃升21%至人民币6.22亿元，但其毛利率同比下跌8.9个百分点至22%，导致盈利亦下滑30%至人民币6,800万元。可是，其2008年第二季的纯利按季度飙升99%至人民币4,500万元，与其于2007年的平均季度利润人民币4,400万元相若，该公司的盈利改善状况由此可见一斑。不计及该公司于2008年上半年的港元存款外汇亏损人民币600万元及其于2007年上半年出售若干从事网络监控业务的附属公司的收益人民币900万元，该公司于2008年上半年的利润同比温和下跌16%。

　　消防车生产业务表现最佳

　　除了消防车的生产分部外，中国消防其他业务分部的贡献均普遍下跌。市场竞争越演激烈，加上原料成本上升，中国消防于2008年上半年的安装服务、维修服务以及灭火及防火设备的经营利润均分别下跌14%、26%及34%至人民币3,900万元、人民币3,200万元及人民币1,600万元。由于欧元汇率强劲导致生成外汇亏损，中国消防的贸易业务录得亏损人民币300万元。该公司的消防车生产业务表现最佳，由于市场需求殷切，该分部的收益及经营利润同比上涨42%及4.7倍至人民币1.16亿元及人民币1,000万元。

　　于2008年上半年底，中国消防拥有净现金人民币6.18亿元(每股人民币21.6分)，足以支付其兴建四川新厂房的计划资本开支人民币2.3亿元。因此，中国消防可能以并购活动扩大其市场份额。由于原料成本正逐步下降，中国消防的盈利前景更为可观。(大福证券)

蒙牛：前景乐观中线看俏
蒙牛：前景乐观中线看俏

　　道指跌穿10,000点，投资者用脚投票，表示对环球经济前景不感乐观，从各地股市、商品市场及外汇市场的表现，都反映投资者对风险极之抗拒。陆续有大型金融机构出事对市场信心有极大打击，而且其连锁影响亦不容忽视，后市依然是以偏淡为主。可是，危机会促使各国联手救市，会为股市带来反弹机会。

　　蒙牛(2319)股东近月经历不少波折，8月初被大股东金牛及银牛合共配售5,700万股旧股，已曾为股价带来压力，然而，在大市气氛欠佳的情况下，蒙牛的股价都没有借此坏消息而大跌，反映市场对此股的未来前景依然乐观。可是，上月的毒奶事件发生后，蒙牛股价立即出现灾难式急跌。

　　毒奶事件对蒙牛带来了实际的经济损失，据内地媒体报道，事实会为蒙牛及伊利两大乳品企业带来100亿元人民币的损失，然而，对品牌上的影响，严重性较实质损失还要更得到重视，故此，我们要关心的是蒙牛如何及能否重建品牌形象。

　　毒奶事件带来新机遇

　　由于三聚氰胺的来源是原奶，而蒙牛是从各地方奶农购入原奶，故此蒙牛并不是毒奶的始作俑者，蒙牛只是对原奶的质量检验出现了疏忽。事实上，在事件发生前，三聚氰胺不属于国家质量监测标准的范围之内，企业无监测的意识及手段都可以理解。为了重建品牌形象，蒙牛已经加强检验原奶，以及确保出厂产品不含有毒物质。另外，蒙牛亦表示以后只向优质奶农收购原奶，并会全面自检生产程序及改善内部及对外传讯。

　　只要蒙牛能恢复投资者信心，毒奶事件亦会带来一些机遇。首先，事件提高了国民对相关产品的卫生及安全问题的关注，较小的品牌相信会被市场淘汰，蒙牛始终是内地名牌，只要能重建市场信心，对将来的产品销量及订价都有正面影响。

　　第二，工信部部长李毅中表示，将从规划、政策、标准三个方面着手，包括完善产业政策，提高准入门槛，严格行业准入管理。提高乳制品行业准入门槛，将会减少出现新竞争对手的机会。

　　行业集成具并购机会

　　第三，发改委较早前发布的《乳制品加工业产业政策》中，已表示支持内地企业通过合并、联合、重组等形式组建一批年销售收入超过20亿元人民币以上，具先进水平及国际竞争力的大型乳制品企业集团。经过毒奶事件，相信较小型的乳制品企业将更难生存，而中央亦会加快推动行业集成，相信会为蒙牛带来并购机会。

　　毒奶事件令蒙牛股价由20元以上一度急跌至7元以下，由于蒙牛具有良好的品牌、内需概念及高盈利增长，此股一直以较高的估值交易，对于投资者来说，事件无疑是制造了低吸机会，以蒙牛现价9.09元计算，市盈率只有12倍左右，相对以前一直维持20倍以上的市盈率，现时的估值实在十分吸引。

　　技术上，蒙牛股价于周一(10月5日)能逆市上升5%，反映有资金趁低吸纳，股价连日回升，MACD出现入货讯号，成交量亦配合升势，投资者不妨趁低吸纳作中线投资。(香港文汇报 司马敬)

东方海外：宜长线
东方海外：宜长线

　　高盛发表研究报表示，东方海外(00316)自纳入确信名单后股价下跌27%，故将其剔出名单外。该股可能因航运业市场气氛转差再被降级。该行维持东方海外「买入」评级，目标价37元。

　　高盛指出，东方海外股价过去12个月跌幅达76%，相对恒指跌幅仅35%。不过，高盛称，监于东方海外估值已见底，相信该股可为长线投资者提供机会，故维持其买入评级。

　　鹰君目标价降至32元

　　高盛又将鹰君(00041)的目标价由34元调低5.9%至32元，以反映该行于鹰君除息后下调其资产净值，但维持「买入」投资评级。

　　高盛表示，鹰君于9月16日宣布派发特别股息2.7元，10月3日除息。因此，该行将鹰君的每股资产净值调低2.7元。高盛指出，鹰君将面对的风险包括经济突然逆转令办公室租务紧缩，以及酒店业务表现逊预期。

　　削平保今年盈利预测

　　高盛还表示，为反映平安保险(02318)为富通集团股权作拨备，大幅调低其今年盈利预测97%，至4.01亿元，每股盈利由原来2.0降至0.05元，但影响仅属一次性，因此维持明后两年盈利预测不变。高盛指出，对平保明后两年的盈利预测，乃假设富通的股价不会进一步急挫，因富通近期获比利时、荷兰及卢森堡政府支持。

　　高盛表示，对平保为富通股权投资拨备157亿元人民币并不感到惊讶，该行于平保的内含价值预测中已假设于富通的股权只值47亿元人民币，对比平保披露截至9月底的82亿元人民币。由于减值损失不会影响内含价值，因此高盛维持平保H股目标价53元，评级续为「中性」。(大公网)

请问是否楼主的个人分析？是有有技术分析，现在买什么也没有用，只有一个跌字。

角色

这样说的没底啊~！

现在这个情况，不能用基本分析的！！！，只能趋势分析！！！还有投入资金不能太多。

角色

大家想想很多低PE的公司，盈利非常好的公司，股价也跌了很多！！！如果PE高，而又不派高息的股票，根本很难有作为！！！

角色